6月CPI料将小幅升至2.6%通胀回落态势或按下暂停键

　　中国6月CPI年率将于7月9日公布，前值为2.4%。今年3-5月，CPI同比基本每个月回落1个百分点，从2月5.2%直线回落至5月的2.4%。机构认为，CPI的连续大幅回落主要是受到全国范围内复工复产的扎实推行，上下游供应链及物流等逐步恢复正常的影响。目前机构普遍预期，通胀快速回落的态势将按下暂停键，6月CPI或小幅升至2.6%左右。

　　中信证券表示，6月食品价格同比增长较前值有所扩大，非食品方面同比变动或相对有限，短期供给超过需求的局面仍将持续。预计6月CPI同比小幅扩大至2.6%左右，但下半年通胀持续回落的大趋势不会改变。

　　海通证券指出，6月以来猪价止跌反弹，蔬菜价格跌幅收窄，非食品CPI或将跟随PPI上行，预计6月CPI同比小幅回升至2.6%。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，6月中上旬猪肉价格和蔬菜价格均出现超季节性上升，折射出餐饮消费有所改善，带动食品需求上升。此外，北京疫情出现反复，影响了市场对进口肉类和冷冻肉类的需求，使市场对鲜猪肉的需求增加，进一步推升了猪肉价格。预计6月CPI同比可能较上月小幅提高0.1个百分点至2.5%。中金公司预计6月CPI同比增速将小幅加快至2.5%。

　　东吴固收李勇团队表示，目前果蔬继续处于季节供应期，在南方洪涝灾害影响下短期呈现出涨跌互现的局面。受需求恢复、供给不足及进口受阻的影响，猪肉价格止跌反升。各分项叠加作用下预计食品项小幅回落，6月CPI环比为-0.09%，同比收于2.50%。

　　两会政府工作报告中提到全年CPI维持在3.5%的水平，同时随着疫情冲击的消退，需求端修复提速，预计近期CPI将出现小幅度回升，后期有继续爬升的可能。

　　国泰君安研究所全球首席经济学家花长春预计，6月CPI将持平5月水平达2.4%。食品价格方面，猪肉、蔬菜同比、环比均小幅回升。蔬菜价格结束降势，大概率与近期高温多雨天气冲击供给有关。非食品价格涨跌分化，油价震荡反弹，交通和通信、医疗价格继续放缓。

　　后续随着餐饮等服务业的持续修复，猪价及食品多项或有所提振，但当前能繁母猪存栏量和生猪存栏量比同比大幅提升，预计下半年猪肉供需两端均处扩张状态。基于2019年高基数因素，后续CPI逐季下降趋势不变。

　　新时代宏观指出，6月蔬菜与猪肉价格企稳回升，食品价格对CPI增速拖累出现明显减弱。6月非食品价格基数偏低，且油价上涨、旅游活动有所恢复提振非食品价格。预计CPI同比止跌企稳。

　　浙商证券首席经济学家李超预计6月CPI同比增长2.4%、环比下降0.2%，消费品价格同比走平、环比微降。华创证券预计6月CPI或暂时持平于2.4%。

责任编辑：沈瑛彤